4月1日，国际现货价格在开盘一路走高后，首次突破2280美元/盎司大关，创下历史新高。与此同时，全球黄金期现货市场共振，截至4月1日收盘，沪金主力合约上涨1.69%，报534.04元/克；伦敦金、COMEX黄金开盘后都不同程度地上涨。期现货黄格均连续3个交易日创收盘最高纪录，连涨5个交易日。COMEX 6月黄金期货价格收涨0.84%，报2257.1美元/盎司。
黄金价格上涨动力依然存在
对于黄金价格的强劲走势，金瑞期货研究员龚鸣表示，许多投资者对于黄金价格强势的上涨感到困惑，本轮金价上涨的主要受美债收益率的走势以及美元的走势影响，部分投资者开始质疑美债收益率对黄金定价体系的有效性。本次金价上涨应该从两个方面理解：
一是美债收益率对黄金的定价体系整体偏长期。另外，本轮黄金价格的上涨，美元偏强的主要原因并非是美国经济大幅上行所致，更多的是由于非美经济体经济表现不佳，导致非美货币走势偏弱，从而使美元上涨。
二是黄金定价除了和流动性相关外，还和全球的政治环境息息相关。流动性相关的因素可以通过美债收益率去阐述，但是政治环境的不稳定性很难用美债收益率体系去解释。过去几年，全球化趋势出现了极大的改变。以俄乌冲突、巴以冲突为代表的典型事件，揭示了逆全球化进程加速的情形。全球化和逆全球化是大的时代趋势，一旦形成，恐怕在未来10年，甚至15年都很难逆转。在不同的趋势下，作为全球共识的避险资产——黄金，对应不同的价格中枢。这也是全球央行连续购入黄金，但是其他资本市场对此并不是非常敏感的原因。
综合分析，美债收益率定价体系在黄金价格分析方面有效，只是阶段性地缘政治矛盾等因素放大了黄金的避险属性。
五矿期货研究中心贵金属研究员钟俊轩表示，近期公布的美国PCE数据总体符合预期，美联储关注的通胀指标有所降温。在美联储步入实质性降息周期的预期下，拥有较强金融属性的黄金先于其他大宗商品走出较强的价格表现。
基金经理兼期货研究员、大宗商品交易部成员田常润认为，国际金价自2011年创出近2000美元/盎司的高点后调整，并最低触及约1000美元/盎司，一直保持蓄势状态。2020年8月至2023年年底，黄金价格处于相对宽泛的平台整理区间，本次黄金期货价格的向上突破是对过去3年平台整理期的确认。从技术逻辑分析，黄金价格再度回归到盘整期的可能性不大，未来金价大概率以价格平台为支撑，继续向上寻找压力位。预计在2024年年中之前，黄金价格强势格局不易改变。从中长期来看，黄金价格在2400美元~2600美元/盎司的高点依然可期。
全球央行购金热潮仍在延续
A股市场火热
世界黄金协会市场策略师 Joseph Cavatoni 近日表示，截至目前，黄金价格涨势一直受到全球央行大举购买黄金的推动。由于地缘政治风险、美国通胀和美元走软，各国央行试图使储备组合多样化。
中国黄金协会数据显示，2023年，全国黄金消费量1089.69吨，同比增长8.78%。其中，黄金首饰消费706.48吨，同比增长7.97%；金条及金币消费299.6吨，同比增长15.70%。
近两个月以来，A股黄金板块上涨约30％。多家上市公司通过投资者互动平台回复称“金价上涨会对公司利润产生积极影响”，也有公司表示“金价上涨过快对公司黄金产品销售的影响是一个复杂的问题，涉及多个因素，包括但不限于消费者的购买行为、市场供需关系以及公司的定价和销售策略等。”
面对当下“黄金热”现象，浙商期货黄金研究员郑弘提醒：“在市场火热的同时，投资者还是应该保持冷静的头脑。一方面，需要注意只去参与银行、上海黄金交易所或品牌店等正规渠道的黄金投资，不能轻信低价金饰、必胜策略或者网络销售等套路风险；另一方面，任何投资都存在风险，黄金也不例外，市场情绪再火爆也需要注意控制仓位以及风险管理。”
