文/陈嘉伟
5G相关公司在经过2019年上半年大幅度上涨之后,因为估值过高透支了未来利润,下半年开始回调,市场开始修复错误,现在这个现象正在锂电池,新能源汽车板块发生,如果你不懂估值,那么之前的利润都会回吐。
现在新年伊始,我们开始对5G和新能源汽车产业链上相关公司搜索一遍,然后做一个简单的估值分析,就能知道潜在的投资对象有哪些了。
先看看通信行业整体情况
48个公司,每股收益2018年是-8.6%,2019年是增长21.6%,2020年是37%,这说明行业在2018年经历了低谷,2019年重新回到了增长轨道,2020年会加速增长。
海能达
38个劵商一致性预期显示,公司股价有40%的上涨空间,这是一个做通信系统的公司,在海外有近一半的业务,显然,这个公司并不在我们的5G产业链上,而且需要进一步分析其业务,才能确定是否具备投资价值
通宇通讯
这是和基站建设相关的公司,三季报业绩9100万,增长50%,总市值81亿,市盈率达到107倍。
基站建设在5G产业链是去年的风向标,今年很难再获得超额收益了,因为市场情绪不再了,而这么高的估值显然不具备投资价值,劵商一致性预期失效了。
1 沪电股份
沪电股份曾经是5G的领涨股,去年最高峰股价接近30元,市盈率60倍,之后一路下滑到21元
现在股价是22元,最近一个交易日上涨了6%,也许这是市场开始了另外一个过程,即通过几个月的消化之后,估值已经达到了合理区间,市场开始修复了。
2019年业绩预告11.5亿到12.5亿,市值382亿,以最低值11.5亿计算,动态市盈率为33.2倍,而这个估值贵不贵?如以当下的增长率119%作为衡量标准,是很便宜的,因为PEG只有0.28,但这显然是错误的,因为估值的核心是对未来的业绩预估,而不是当下已经发生的增长,当下的增长率在去年八九月份市盈率达到60倍的时候,就已经体现在股价上了。
先看劵商一致性预告,目标涨幅还有31.6%,说明空间还比较大,这是35个劵商对沪电股份未来业绩进行预估之后,再通过合理的估值算出来的,那他是怎么算的呢?