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故事从中国第一根火腿肠企业跻身30亿资产的巅峰开始，然而它却面临了惊人的13亿巨额债务。这家企业的陨落故事令人震惊，它曾经是行业内的领军者，但由于管理不善、市场萎缩以及恶劣的市场竞争环境，陷入了巨额债务的泥潭。这场惨重的故事提醒了人们企业如何在尖锐的市场竞争中一瞬间失去优势地位，以及金融风险如何可能在短时间内将企业从巅峰摧毁至谷底。这是一个深刻的警示，同时也是一个引人深思的案例，对于企业管理者和投资者来说，都是具有深远意义的教训。
如今说到火腿肠，相信大家不约而同都会想起双汇这个品牌，的确，经过数年的积累和发展，双汇已经抢占了火腿肠市场的半壁江山。
然而，中国第一根火腿肠却不是由双汇制造出来的。“春都”这个名字，消失的太久了，久到已经几乎没有人记得他曾经是如何的辉煌，如何的如日中天。
那么曾占据了70％的市场份额的“会跳舞的火腿肠”是如何黯然落幕的呢？
迅速扩张，留下了巨大的隐患
春都集团的前身是洛阳肉联厂，主要从事生猪收购和屠宰。1987年8月，中国第一根被命名为“春都”的火腿肠在这里诞生，并迅速受到市场青睐，市场占有率最高达70％以上，资产达29亿元。
春都集团的经营者头脑开始膨胀，当地领导也要求春都集团尽快“做大做强”，起了推波助澜的作用。于是洛阳当地制革厂、饮料厂、药厂、木材厂等一大堆负债累累、与肉食加工不相干的亏损企业被一股脑归于春都名下。
通过几年的扩张，春都集团资产平均每年以近6倍的速度递增，由1987年的3950万元迅速膨胀到29．69亿元。然而，扩张不但没有为春都带来多少收益，还使企业背上了沉重的包袱。由于战线过长，春都集团兼并和收购的17家企业中，半数以上亏损，近半数关门停产；对20多家企业参股和控股的巨大投资也有去无回。
雪上加霜，危机不断冲击着春都
在1993年，由于管理不当，春都曾经发生了一场大火，造成了大约4000万元的损失，让消费者寒心的是，春都居然用那些被烟熏火燎的肉重新和新肉相混合，作为新的生产原料，弄得产品中洋溢着一股烟熏味。
随后，春都集团希望通过改革来解困，从定向募集资金搞股份制改造到进行中外合资。
1994年9月，春都集团与美国宝星投资公司等5家外商合资，吸引外资折合人民币2．9亿元，但搜外方掌握了春都集团挪用外方投资的确凿证据以及了解了春都集团糟糕的财务状况之后撤资。春都集团偿还外商4．2亿元人民币。
仅仅经历几年短暂的辉煌，这家明星企业便倏然跌入低谷，企业亏损高达6．7亿元，并且欠下13亿元的巨额债务。
欺诈上市
2002年12月11日，ＳＴ春都发布关于公司信息披露违规受证监会处罚的重要公告。公告显示，ＳＴ春都在1999年欺诈上市，并在1999年上半年存在重大遗漏和虚假陈述。
不仅如此，春都集团还大肆进行资产的腾挪。行政处罚书还显示，自1999年3月到8月，ＳＴ春都多次与关联企业签订购进资产和出售资产协议，涉及金额43166万元，公司未及时披露，也未在1999年中报中进行披露。
据SＴ春都的1999年份年报“补丁”，春都集团“截至1999年12月31日，公司（即集团）账面净资产为71426万元，净利润为－5171万元”。
一个亏损的集团，将其属下分公司“经评估确认后的净资产”折股投入，粉饰包装一番后“募集设立”上市圈到了4亿多元，之后再将其刚刚投入的一半多净资产转回。
双汇崛起，春都黯然落幕
其实早在1997年，春都集团就已经开始滑坡，到1999年时，按春都员工的说法是“已经快顶不住了”，但春都集团硬是凭着那最后一口气冲上了证券市场。可惜资本市场的钱也并没有能够挽救春都的衰败。
从原本85％的精肉含量的“会跳舞的火腿肠”到最后只剩下10％的“面棍”，春都火腿肠再也无法“翩翩起舞”。
也正是从春都的倒下开始，双汇才开始有一丝的喘息机会，并接着这一股劲儿，迅速发展，最终成为了如今冷鲜肉火腿肠行业的龙头老大。
在冷鲜肉和火腿肠这个市场，春都倒下了，雨润也岌岌可危。反观如今的雨润，似乎也面临着与春都一样的过度发展，以及负债巨大的严重问题。雨润是否会成为第二个春都尤为可知。
但是双汇的确是踩着春都一步一步走到现在这个地步的。这也无可厚非，一个巨大企业的倒下，必定会有一系列新企业的崛起。如今的企业家又能从中学到什么呢？
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